產(chǎn)銷兩旺疊加產(chǎn)品售價(jià)提升，鋰電銅箔企業(yè)2021年的營收、凈利潤都出現(xiàn)大幅增長，凈利潤增幅最高超70倍。

動力電池出貨猛增帶動鋰電銅箔市場爆發(fā)。

高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年度中國電解銅箔出貨量達(dá)65.6萬噸，同比增長48.5%。其中鋰電銅箔受下游市場強(qiáng)勁需求帶動，出貨量達(dá)28.05萬噸，同比增長122.9%。

旺盛市場需求拉動下，2021年國內(nèi)鋰電銅箔企業(yè)普遍滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

例如，諾德股份（600110）2021年銅箔新增產(chǎn)能釋放，鋰電銅箔滿產(chǎn)滿銷；德?？萍间囯娿~箔出貨快速攀升，月度出貨量從上半年的1000噸提升至下半年的2000噸。

產(chǎn)銷兩旺疊加產(chǎn)品售價(jià)提升，鋰電銅箔企業(yè)2021年的營收、凈利潤都出現(xiàn)大幅增長，凈利潤增幅最高超70倍。

其中，諾德股份實(shí)現(xiàn)營收44.46億元，同比增長106.32%，凈利潤4.05億元，同比增長7421.93%；嘉元科技（688388）實(shí)現(xiàn)營收28.04億元，同比增長133.26%，凈利潤5.5億元，同比增長195.02%；超華科技（002288）實(shí)現(xiàn)營收24.7億元，同比增長93.49%；凈利潤7188.6萬元，同比增長234.84%。

整體來看，2021年由于新能源汽車銷量激增帶動動力電池出貨量同比大幅增長，對鋰電銅箔產(chǎn)生強(qiáng)勁需求，但由于銅箔企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能不足和新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，導(dǎo)致全年銅箔供應(yīng)處于緊張狀態(tài)。

從上述銅箔企業(yè)的發(fā)展情況也可一窺當(dāng)前鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)的變遷與發(fā)展趨勢：

1、鋰電銅箔企業(yè)普遍滿產(chǎn)滿銷，毛利率提升改善產(chǎn)品盈利情況。

GGII 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國動力電池出貨量為226GWh，同比增長183%，帶動鋰電銅箔企業(yè)出貨量大幅增長。

其中，諾德股份銅箔生產(chǎn)量、銷售量分別達(dá)到35633噸和35047噸，毛利率提升5.69%至24.61%；德?？萍间囯娿~箔全年出貨量超2萬噸，同比增長超3倍；嘉元科技鋰電銅箔產(chǎn)銷量分別為27890噸和27775噸，產(chǎn)品毛利率提升4.34%至30.23%。

上述企業(yè)的鋰電銅箔基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)且供不應(yīng)求，整體面臨較大的交付壓力。而銷量大幅增長疊加產(chǎn)品售價(jià)提升，助推銅箔企業(yè)產(chǎn)品毛利率提升，從而改善產(chǎn)品盈利情況。

2、鋰電銅箔加速擴(kuò)產(chǎn)但跟不上市場需求增速，關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)不足成為掣肘。

為進(jìn)一步滿足下游市場需求和提升競爭力，鋰電銅箔企業(yè)都在加快產(chǎn)能擴(kuò)充步伐和新建產(chǎn)能釋放，國內(nèi)規(guī)劃新增鋰電銅箔產(chǎn)能近100萬噸，投資總額超600億元。

諾德股份2021年加快青海和惠州基地產(chǎn)能建設(shè)步伐，目前合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到8.5萬噸/年。2022年1月，諾德股份年產(chǎn)10萬噸銅箔項(xiàng)目落戶湖北黃石，產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步提升。

德?？萍寄壳皳碛薪骶沤透拭C蘭州兩大生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2022年鋰電銅箔產(chǎn)能將達(dá)6.5萬噸/年。同時(shí)計(jì)劃在蘭州新建15萬噸鋰電銅箔產(chǎn)能，到2025年蘭州基地總產(chǎn)能將達(dá)20萬噸/年。

除此之外，包括嘉元科技、龍電華鑫、銅冠銅箔、中一科技、鑫鉑瑞等銅箔企業(yè)在2021年都啟動了新的產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目。

值得注意的是，除了銅箔企業(yè)之外，上游銅企如海亮股份、白銀有色、江西銅業(yè)等利用自身在銅原料和銅加工方面的競爭優(yōu)勢，大舉進(jìn)入銅箔行業(yè)建設(shè)鋰電銅箔產(chǎn)能，開拓新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

盡管上述銅箔企業(yè)都在加快產(chǎn)能擴(kuò)充，但新建產(chǎn)能釋放速度跟不上動力電池市場需求增長速度，導(dǎo)致2021年鋰電銅箔整體供應(yīng)依然緊張。

與此同時(shí)，鋰電銅箔關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備陰極輥產(chǎn)能嚴(yán)重不足，國產(chǎn)和進(jìn)口陰極輥的生產(chǎn)訂單都已經(jīng)排到2024年之后，導(dǎo)致國內(nèi)鋰電銅箔擴(kuò)產(chǎn)受阻。

3、鋰箔極薄化方向明確，銅箔企業(yè)加速布局。

2021年，國內(nèi)動力電池企業(yè)明顯加快對6μm銅箔的導(dǎo)入，6μm銅箔已經(jīng)成為各大銅箔企業(yè)的出貨主力，個(gè)別企業(yè)出貨占比超80%。

為進(jìn)一步提升電池能量密度，頭部電池企業(yè)正在加快6μm以下極薄銅箔的導(dǎo)入應(yīng)用，寧德時(shí)代對4.5μm銅箔的月度用量從百噸上升至千噸級別，滲透率明顯提升。中創(chuàng)新航、蜂巢能源等電池企業(yè)也在加快4.5μm銅箔的導(dǎo)入。

目前，諾德股份、德?？萍嫉壬贁?shù)企業(yè)已向頭部電池企業(yè)小批量供貨4.5μm銅箔產(chǎn)品，嘉元科技、龍電華鑫、超華科技、銅冠銅箔、中一科技、鑫鉑瑞等企業(yè)也正加快4.5μm銅箔的研發(fā)量產(chǎn)步伐。

4、電池企業(yè)布防鋰電銅箔，建設(shè)多元化供應(yīng)體系。

為保障鋰電銅箔供應(yīng)穩(wěn)定和維穩(wěn)價(jià)格，電池企業(yè)正在通過投資入股、合資建廠等方式布防鋰電銅箔供應(yīng)鏈。

例如，寧德時(shí)代間接入股德?？萍迹环涑材茉慈牍山~耶茲；國軒高科入股銅冠銅箔、比亞迪入股銅博科技；寧德時(shí)代與嘉元科技合建年產(chǎn)10萬噸銅箔項(xiàng)目；億緯鋰能與銅陵華創(chuàng)合建年產(chǎn)10萬噸鋰電銅箔項(xiàng)目等。

整體來看，通過參股、合資建廠等方式布局鋰電銅箔，將成為電池企業(yè)維穩(wěn)自身供應(yīng)鏈，降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品盈利能力的有效途徑。預(yù)計(jì)后期還將有其它電池企業(yè)布局鋰電銅箔。

5、銅箔企業(yè)集體沖刺IPO，鋰電銅箔賽道升溫。

除了引入電池企業(yè)和資本的戰(zhàn)略投資之外，鋰電銅箔企業(yè)也在加快IPO步伐，登陸資本市場募資擴(kuò)產(chǎn)。

其中，銅陵有色和江西銅業(yè)分拆旗下銅箔子公司銅冠銅箔和江銅耶茲，獨(dú)立IPO募資擴(kuò)產(chǎn)，銅冠銅箔創(chuàng)業(yè)板IPO已提交注冊；中一科技和德?？萍嫉腎PO也已分別過會和獲受理，預(yù)計(jì)后期還將有其它銅箔企業(yè)沖刺IPO。

從行業(yè)競爭格局來看，電解銅箔行業(yè)的市場集中度整體偏低。隨著上下游企業(yè)相繼布局銅箔行業(yè)，加上眾多銅箔企業(yè)上市擴(kuò)產(chǎn)，或?qū)⑽磥韺︿囯娿~箔整體競爭格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響.